珩磨管作为明显的周期性资产，买涨不买跌一直是市场上主流的投资理念。但近期黑色期盘高频起落，油缸管涨价行情持续性缩短，持续性“今涨明跌”形势下下游客户拿货恐跌心态较浓，似乎研磨管买跌更符合当下行情走势。很多珩磨管生产厂家贸易商客户反馈，现在行情越来越难以琢磨，诸如：“昨天还是涨的，怎么今天就跌下去了”“现在需求又不行，怎么还涨呀”等等疑问，无一不影响着油缸管生产厂家贸易商操作市场的心态。但笔者认为，现今珩磨管行情的飘忽不定是基本面弱势叠加宏观环境错综复杂所致，接下来笔者将从需求结构去分析管材价格行情的变动逻辑。

宏观环境错综复杂

从外部环境上来看，世界经济和贸易增速同比趋缓，地缘形势不稳定和经济运行风险加大。不锈钢珩磨管从内部环境看，国内长期存在的结构性，体制性矛盾解决仍需一个过程，实体经济困难仍多，民生领域仍有不少短板。2018年以来，全球不锈钢油缸管贸易增长乏力，贸易量曾现下滑趋势，加上2020年疫情影响，我国出口环境恶化，尤其是恶化不锈钢研磨管间接出口环境。地缘政治关系动荡不断，研磨管生产厂家使得国际市场油气及能源价格有很大的不确定性，贸易间的摩擦对人民币汇率的影响进一步推高钢铁原材料、价格及国内珩磨管生产厂家企业生产与物流成本。多重不确定因素交替影响下，油缸管生产厂家市场价格极有可能出现频繁波动。

国内需求疲软 焊管出口力度加大

据中国海关总署数据显示，2023年我国累计出口不锈钢珩磨管437.41万吨，年同比增长17.81%；2024年1-4月累计出口不锈钢油缸管161.22万吨，同比去年1-4月增长24.97%；2024年1-4月累计净出口160.51万吨，同比去年1-4月增长24.80%。反观国内需求层面，本周全国研磨管成交量较上周呈现小幅下降趋势，从全国累计成交量来看，2023年我国国内累计成交485.51万吨，年同比增长5.74%；然2024年1-4月我国国内累积成交113.69万吨，同比去年1-4月下降20.23%，这还是叠加去年有年初有疫情的情况下。从目前数据来看，我国国内焊管内需乏力，外需反而发力，内需乏力或将直接影响国内不锈钢研磨管市场价格走低，但出口扩大或将有所抵消内需疲软对生产端的压力，压力更多会促使国内贸易商的利润走低。

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